Investeren in water: een no-brainer voor de toekomst

Waarom een gespecialiseerde waterstrategie?

De vraag naar water is sinds de Tweede Wereldoorlog gestaag gestegen. De bevolkingsgroei, de groeiende industriële behoeften en de toegenomen voedselproductie zijn allemaal factoren die deze vraag stimuleren. De vooruitgang die is geboekt in het verbeteren van de manier waarop water wordt geconsumeerd, is er niet echt in geslaagd om deze trend een halt toe te roepen. Maar de middelen zijn beperkt, wat het gebrek aan evenwicht tussen vraag en aanbod nog versterkt. Het is vandaag duidelijk dat watertekorten bijzonder acuut worden in bepaalde regio's en op bepaalde momenten van het jaar.

Tegen deze achtergrond blijft het ecosysteem van bedrijven die actief zijn op de wereldwijde watermarkt zeer dynamisch. Temeer omdat onze waterbehoeften voortdurend veranderen door veranderingen in regelgeving, klimaatuitdagingen en - helaas - nieuwe vervuilingsbronnen. Daarom hebben we een strategie gelanceerd om de kansen te grijpen die dit thema biedt door te investeren in bedrijven die innovatieve oplossingen bieden voor de uitdaging van waterbeheer. We investeren zowel in bedrijven die oplossingen bieden om onze watervoorziening te verbeteren als in bedrijven die zich inzetten om efficiënter met water om te gaan.

Wat zijn je vooruitzichten voor dit thema?

Het is redelijk om te verwachten dat het waterverbruik zal blijven stijgen, aangezien de belangrijkste factoren die de vraag naar water sinds de Tweede Wereldoorlog hebben gestimuleerd, nog steeds gelden: verstedelijking, demografie, vraag vanuit de landbouw, de behoeften van bedrijven, enzovoort.  De wereldbevolking in steden die te kampen hebben met watertekorten zal sterk toenemen, tot 1,7 à 2,4 miljard mensen in 2050[1], vergeleken met 933 miljoen in 2016. Bovendien zullen bedrijven, met de verwachte aanscherping van de regelgeving in verband met klimaatverandering, worden aangemoedigd om hun waterbeheerpraktijken te veranderen, ook al betaalt niemand op dit moment de werkelijke prijs voor deze hulpbron.

Als gevolg hiervan zal de wereldwijde watermarkt tussen 2022 en 2030 naar verwachting met gemiddeld 5% per jaar groeien en de grens van 1100 miljard dollar overschrijden[2]. Sommige segmenten van deze markt hebben zelfs nog hogere potentiële vooruitzichten : ongeveer 12% groei per jaar tussen 2022 en 2027 voor slimme watermeters, tussen +10 en +20% tussen nu en 2030 voor ontzilting, en een toename van 15% per jaar tussen nu en 2030 voor activiteiten die de overgang van steden naar intelligente waterbeheersystemen mogelijk maken, inclusief infrastructuurbewaking, besparing en lekdetectie[3].

In welke bedrijven investeer je ?

Onze beleggingsstrategie gaat verder dan de gebruikelijke focus op Water Utilities en Industrial Equipment. We screenen de hele waardeketen, van

• Water behandelen (analyse, filtratie, certificering...),
• Watervoorziening (netwerken, apparatuur ...),
• Water beschermen (slimme landbouw, oplossingen voor waterenergie...)
• Gebruik van water (d.w.z. de meest efficiënte bedrijven die waterbeheer integreren in hun risicostrategie en het gebruik van deze hulpbron in hun industriële processen aanzienlijk verbeteren).

Dit heeft het voordeel dat het een bredere en meer gediversifieerde reeks investeringsmogelijkheden biedt, van nutsbedrijven tot farmaceutische producten, chemicaliën of de productie van halfgeleiders.

Hoe selecteer je de aandelen waarin je belegt?

We voeren diepgaand eigen onderzoek uit met behulp van een breed scala aan tools. Om geen enkele opportuniteit te missen, hebben we een systematische screening[4] opgezet, met behulp van kunstmatige intelligentie, met name voor bedrijven die actief zijn in waterbehandeling, -distributie en -behoud.  In nauwe samenwerking met ons ESG-team (Environmental, Social and Governance) hebben we krachtige eigen analysetools ontwikkeld waarmee we de waterrisico's van bedrijven nauwkeurig in kaart kunnen brengen, met name via GPS-coördinaten, om de koplopers op het gebied van waterefficiëntie in verschillende sectoren te selecteren.

We beperken deze eerste selectie door een gedetailleerde beoordeling van hun activiteiten, waarbij we waar nodig in gesprek gaan met managementteams om hun relevantie voor het thema beter te kunnen beoordelen. Hierdoor hebben we een zeer gericht universum van aandelen ontwikkeld die relevant zijn voor ons beleggingsthema. Deze bedrijven worden geselecteerd op basis van hun waardecreatiepotentieel, risicoprofiel, managementkwaliteit en groeivooruitzichten. Onze strategie heeft een langetermijnperspectief, waardoor een buy-and-hold-aanpak met een laag verloop[5] het meest geschikt is voor dit thema.

Zijn watergerelateerde bedrijven winstgevend?

Bedrijven in het hart van dit thema zijn minder gevoelig voor economische cycli. Daardoor zijn hun financiële resultaten minder volatiel. Bovendien betekent de duurzaamheid van dit beleggingsthema over meerdere decennia dat bedrijven winstgevende investeringsplannen kunnen opstellen om beter tegemoet te komen aan de groeiende vraag naar hun producten of diensten.

Ons doel is om te beleggen in bedrijven die niet alleen een centrale rol spelen, maar ook goede ESG-kenmerken en een aantrekkelijk financieel profiel hebben, waarbij onze fundamentele analyse veel belang hecht aan waardecreatie.

Wat maakt Candriam anders in dit opzicht?

Ten eerste heeft Candriam erkende expertise in het beheren van thematische en ESG-beleggingsstrategieën. We maken gebruik van de knowhow van onze teams van experten.

We gebruiken deze knowhow en onze expertise in dit waterthema met de nieuwste technologische innovaties zoals kunstmatige intelligentie en het in kaart brengen van de waterrisico's van bedrijven via GPS.

Een ander onderscheidend element van onze strategie is het diversificatie-effect van de categorie 'koplopers'.

We beleggen ook in bedrijven met een kleine kapitalisatie die actief zijn in specifieke gebieden met betrekking tot waterbeheer, die niet kunnen worden opgenomen in zeer grote strategieën.