Thomas JORET
Senior Fund Manager
Juridische documenten
Documenten downloaden
PDF
Over dit fonds
Candriam Bonds Global High Yield (hierna "het fonds"), een compartiment van de bevek Candriam Bonds, beoogt door middel van discretionair beheer te profiteren van de prestaties van de markt voor hoogrentende obligaties en uitgegeven door emittenten uit de privésector, en beter te presteren dan de benchmark. Deze hoogrentende effecten hebben doorgaans een lage rating en staan bloot aan een hoger krediet- en liquiditeitsrisico dan effecten met een hogere rating; zij kunnen onderhevig zijn aan grotere marktwaardeschommelingen en een lagere liquiditeit. Het fonds kan geschikt zijn voor beleggers die deze doelstelling willen bereiken gedurende een middellange beleggingsperiode en die de specifieke risico's van het fonds kennen, begrijpen en kunnen dragen. Het fonds bevordert onder meer milieu- en/of sociale kenmerken, maar heeft duurzaam beleggen niet als doelstelling. De beleggingshorizon is 3 jaar. Het fonds wordt actief beheerd en het beleggingsproces houdt in dat wordt verwezen naar een benchmarkindex. Voor meer informatie over de risico's of de benchmark en het gebruik ervan kunt u het document met essentiële beleggersinformatie (KID) van het fonds raadplegen.
Principal assets traded:
Bonds and other debt securities with an issuer or issue rating above B-/B3 (or equivalent) by one of the rating agencies (i.e. issuers or issues considered to be high risk).
Derivative products of issuers of the same quality.
Investment strategy:
The fund seeks to achieve capital growth by investing in the principal assets traded and to outperform the benchmark.
The management team makes discretionary investment choices based on economic/financial analyses.
The fund promotes, among other characteristics, environmental and/or social characteristics but does not have sustainable investment as its objective.
The analysis of ESG aspects (environment, social, governance) is included in the selection, analysis and global evaluation of companies. The Fund also aims to exclude investments in companies which do not respect certain recognised international standards and principles, or which are significantly exposed to certain controversial activities. Under certain conditions, the analysis and selection process may also be accompanied by active involvement based on dialogue with the companies. For more information, please see the management company's website and/or the prospectus.
The fund may make use of derivative products for both investment and hedging purposes (to protect against future unfavourable financial events).
Benchmark: ICE BofA BB-B Global High Yield Non-Financial Constrained Index EUR Hedged (Total Return).
The fund is managed actively and the investment approach implies a reference to a benchmark (the index).
Benchmark definition:
The index measures the performance of below investment grade corporate bonds outside the financial sector, denominated in USD, CAD, GBP and EUR, issued on the principal domestic markets or the euro bond markets, and with issuer exposure capped at 2%.
Use of the benchmark:
- as an investment universe. In general, the issuers of financial instruments contained in the fund portfolio are mostly contained in the index. However, investments outside this index are authorised,
- in determining risk levels/parameters,
- for performance comparison purposes,
- to calculate the performance fee for some share classes.
Divergence of portfolio composition from the benchmark:
As the fund is managed actively, it does not aim to invest in each component of the index nor to invest in the same proportions as the components of the index.
In normal market conditions, the expected tracking error of the fund will be moderate to large, namely between 0.75% and 3%.
This measure is an estimation of the divergence of the fund’s performance compared to the performance of the benchmark. The greater the tracking error, the greater the deviations from the benchmark index. The actual tracking error depends in particular on market conditions (volatility and correlations between financial instruments) and may therefore differ from the expected tracking error.
Belangrijkste verhandelde activa:
Obligaties en andere schuldinstrumenten uitgegeven door ondernemingen waaraan een rating hoger dan B-/B3 (of gelijkwaardig) is toegekend door een van de ratingbureaus (d.w.z. emittenten, of emissies, waaraan een hoge risicofactor wordt toegeschreven).
Derivaten van emittenten met dezelfde kredietwaardigheidsbeoordeling.
Beleggingsstrategie:
Het fonds streeft naar vermogensgroei door te beleggen in de belangrijkste verhandelde activa en wil beter presteren dan de referentie-index.
Het beheerteam maakt discretionaire beleggingskeuzes op basis van economisch-financiële analyses.
Het Fonds promoot, naast andere kenmerken, ecologische en/of sociale kenmerken, zonder evenwel een duurzame beleggingsdoelstelling na te streven.
De analyse van de ESG-aspecten (milieu, maatschappij en goed bestuur) speelt een rol in de selectie, analyse en globale beoordeling van bedrijven. Het Fonds sluit ook beleggingen uit in bedrijven die bepaalde internationaal erkende normen en principes niet respecteren en die betrokken zijn bij bepaalde controversiële activiteiten. In bepaalde omstandigheden kan het analyse- en selectieproces ook gecombineerd worden met een actieve betrokkenheid, namelijk door de dialoog aan te gaan met bedrijven. Voor meer informatie verwijzen wij naar de website van de beheermaatschappij en/of het prospectus.
Het fonds kan gebruik maken van afgeleide producten (derivaten), zowel voor beleggings- als afdekkingsdoeleinden (zich indekken tegen ongunstige gebeurtenissen in de toekomst).
Referentie-index (benchmark): ICE BofA BB-B Global High Yield Non-Financial Constrained Index EUR Hedged (Total Return).
Het fonds wordt actief beheerd en in het beleggingsproces wordt gebruik gemaakt van een referentie-index (“de index”).
Omschrijving van de index:
De index meet de prestaties van niet-financiële bedrijfsobligaties uitgedrukt in USD, CAD, GBP en EUR, van lage kwaliteit (lager dan investment-grade), met een rating BB1 tot B3, uitgegeven in de belangrijkste binnenlandse markten van de eurozone of euro-obligaties en waarvan de blootstelling van de emittenten geplafonneerd is op 2%.
Gebruik van de index:
- als beleggingsuniversum. Over het algemeen is het overgrote deel van de emittenten van de financiële instrumenten in de fondsportefeuille opgenomen in de index. Niettemin zijn beleggingen buiten deze index toegelaten,
- voor het bepalen van de risiconiveaus/-parameters,
- om prestaties te vergelijken,
- om de prestatievergoeding voor bepaalde activaklassen te berekenen.
Afwijking van de samenstelling van de portefeuille ten opzichte van de index:
Aangezien het fonds actief wordt beheerd, is het niet de bedoeling dat er in alle componenten van de index wordt belegd, noch dat er in dezelfde verhoudingen wordt belegd in de componenten van de index.
In normale marktomstandigheden zal de verwachte tracking error van het fonds matig tot hoog zijn, namelijk tussen 0,75% en 3%.
De tracking error meet het rendementsverschil van het fonds in vergelijking met de referentie-index. Hoe hoger de tracking error, hoe hoger de afwijkingen ten opzichte van de index. De daadwerkelijke tracking error hangt onder meer af van de marktomstandigheden (schommelingen van en correlatie tussen financiële beleggingen) en kan dus verschillen van de verwachte tracking error.
Bonds and other debt securities with an issuer or issue rating above B-/B3 (or equivalent) by one of the rating agencies (i.e. issuers or issues considered to be high risk).
Derivative products of issuers of the same quality.
Investment strategy:
The fund seeks to achieve capital growth by investing in the principal assets traded and to outperform the benchmark.
The management team makes discretionary investment choices based on economic/financial analyses.
The fund promotes, among other characteristics, environmental and/or social characteristics but does not have sustainable investment as its objective.
The analysis of ESG aspects (environment, social, governance) is included in the selection, analysis and global evaluation of companies. The Fund also aims to exclude investments in companies which do not respect certain recognised international standards and principles, or which are significantly exposed to certain controversial activities. Under certain conditions, the analysis and selection process may also be accompanied by active involvement based on dialogue with the companies. For more information, please see the management company's website and/or the prospectus.
The fund may make use of derivative products for both investment and hedging purposes (to protect against future unfavourable financial events).
Benchmark: ICE BofA BB-B Global High Yield Non-Financial Constrained Index EUR Hedged (Total Return).
The fund is managed actively and the investment approach implies a reference to a benchmark (the index).
Benchmark definition:
The index measures the performance of below investment grade corporate bonds outside the financial sector, denominated in USD, CAD, GBP and EUR, issued on the principal domestic markets or the euro bond markets, and with issuer exposure capped at 2%.
Use of the benchmark:
- as an investment universe. In general, the issuers of financial instruments contained in the fund portfolio are mostly contained in the index. However, investments outside this index are authorised,
- in determining risk levels/parameters,
- for performance comparison purposes,
- to calculate the performance fee for some share classes.
Divergence of portfolio composition from the benchmark:
As the fund is managed actively, it does not aim to invest in each component of the index nor to invest in the same proportions as the components of the index.
In normal market conditions, the expected tracking error of the fund will be moderate to large, namely between 0.75% and 3%.
This measure is an estimation of the divergence of the fund’s performance compared to the performance of the benchmark. The greater the tracking error, the greater the deviations from the benchmark index. The actual tracking error depends in particular on market conditions (volatility and correlations between financial instruments) and may therefore differ from the expected tracking error.
Belangrijkste verhandelde activa:
Obligaties en andere schuldinstrumenten uitgegeven door ondernemingen waaraan een rating hoger dan B-/B3 (of gelijkwaardig) is toegekend door een van de ratingbureaus (d.w.z. emittenten, of emissies, waaraan een hoge risicofactor wordt toegeschreven).
Derivaten van emittenten met dezelfde kredietwaardigheidsbeoordeling.
Beleggingsstrategie:
Het fonds streeft naar vermogensgroei door te beleggen in de belangrijkste verhandelde activa en wil beter presteren dan de referentie-index.
Het beheerteam maakt discretionaire beleggingskeuzes op basis van economisch-financiële analyses.
Het Fonds promoot, naast andere kenmerken, ecologische en/of sociale kenmerken, zonder evenwel een duurzame beleggingsdoelstelling na te streven.
De analyse van de ESG-aspecten (milieu, maatschappij en goed bestuur) speelt een rol in de selectie, analyse en globale beoordeling van bedrijven. Het Fonds sluit ook beleggingen uit in bedrijven die bepaalde internationaal erkende normen en principes niet respecteren en die betrokken zijn bij bepaalde controversiële activiteiten. In bepaalde omstandigheden kan het analyse- en selectieproces ook gecombineerd worden met een actieve betrokkenheid, namelijk door de dialoog aan te gaan met bedrijven. Voor meer informatie verwijzen wij naar de website van de beheermaatschappij en/of het prospectus.
Het fonds kan gebruik maken van afgeleide producten (derivaten), zowel voor beleggings- als afdekkingsdoeleinden (zich indekken tegen ongunstige gebeurtenissen in de toekomst).
Referentie-index (benchmark): ICE BofA BB-B Global High Yield Non-Financial Constrained Index EUR Hedged (Total Return).
Het fonds wordt actief beheerd en in het beleggingsproces wordt gebruik gemaakt van een referentie-index (“de index”).
Omschrijving van de index:
De index meet de prestaties van niet-financiële bedrijfsobligaties uitgedrukt in USD, CAD, GBP en EUR, van lage kwaliteit (lager dan investment-grade), met een rating BB1 tot B3, uitgegeven in de belangrijkste binnenlandse markten van de eurozone of euro-obligaties en waarvan de blootstelling van de emittenten geplafonneerd is op 2%.
Gebruik van de index:
- als beleggingsuniversum. Over het algemeen is het overgrote deel van de emittenten van de financiële instrumenten in de fondsportefeuille opgenomen in de index. Niettemin zijn beleggingen buiten deze index toegelaten,
- voor het bepalen van de risiconiveaus/-parameters,
- om prestaties te vergelijken,
- om de prestatievergoeding voor bepaalde activaklassen te berekenen.
Afwijking van de samenstelling van de portefeuille ten opzichte van de index:
Aangezien het fonds actief wordt beheerd, is het niet de bedoeling dat er in alle componenten van de index wordt belegd, noch dat er in dezelfde verhoudingen wordt belegd in de componenten van de index.
In normale marktomstandigheden zal de verwachte tracking error van het fonds matig tot hoog zijn, namelijk tussen 0,75% en 3%.
De tracking error meet het rendementsverschil van het fonds in vergelijking met de referentie-index. Hoe hoger de tracking error, hoe hoger de afwijkingen ten opzichte van de index. De daadwerkelijke tracking error hangt onder meer af van de marktomstandigheden (schommelingen van en correlatie tussen financiële beleggingen) en kan dus verschillen van de verwachte tracking error.
Investeringsteam
Nicolas JULLIEN
Global Head of Fixed Income
-
Vastrentende effecten, Adapt to thriveAanpassen om te gedijen in de vastrentende jungle
Wist je dat het woord Jungle afkomstig is van het Sanskriet woord Jaṅgala, wat ruw en dor betekent? Welnu, de Fixed Income-ruimte is absoluut het tegenovergestelde, een weelderige jungle gedomineerd door het bladerdak, aka de AAA-AA-ratings, met daaronder Investment Grade A- tot BBB-ratings, tot aan de High Yield BB- en lagere ratings bosbodem. -
Adapt to thrive, Charudatta Shende, Nicolas Jullien, Vastrentende effecten, Research PaperThe Big Shrink - Hoe navigeer je op High Yield markten?
Als gevolg van structurele verschuivingen in de economie, van decarbonisatie tot verplaatsing van toeleveringsketens en hogere geopolitieke risico's, is voor de rentes sinds eind 2021 een andere situatie ontstaan. Wat zijn de gevolgen voor de high yield markten na twee jaar waarin de rente aanzienlijk hoger was dan in het vorige decennium? -
Q&AHigh Yield behoudt zijn krediet
Het segment High Yield (hoogrentende) bedrijfsobligaties is een beleggingscategorie op zich en biedt vele mogelijkheden. Thomas Joret, Jean-Claude Tamvakis en Nicolas Jullien leggen uit hoe ze het potentieel van de kredietmarkten optimaliseren om rendement te genereren. -
Belgium - Communication to stakeholders
In the context of the change of our sicav/fcp, please find here the related communications to Belgian professional or private investors. -
Fund Range Information
The Funds Range Information gives you the latest modifications to the Candriam funds range.
Andere belangrijke informatie
Dit document is een publicitaire mededeling. Raadpleeg het prospectus en het document met essentiële beleggersinformatie van het fonds vooraleer u een beleggingsbeslissing neemt. Deze publicitaire mededeling wordt louter ter informatie verstrekt, vormt geen aanbod tot aan- of verkoop van financiële instrumenten, houdt geen beleggingsadvies in en bevestigt geen transactie, tenzij dit uitdrukkelijk werd overeengekomen. Hoewel Candriam de gebruikte gegevens en bronnen met veel zorg selecteert, kunnen fouten of weglatingen niet a priori worden uitgesloten. Candriam kan niet aansprakelijk worden gesteld voor enig direct - of indirect verlies als gevolg van het gebruik van dit document. De intellectuele eigendomsrechten van Candriam dienen te allen tijde worden nageleefd, de inhoud van deze publicitaire mededeling mag niet worden gereproduceerd zonder voorafgaande schriftelijke goedkeuring.
Waarschuwing: in het verleden behaalde resultaten, simulaties van in het verleden behaalde resultaten of voorspellingen van toekomstige resultaten van een bepaald financieel instrument, een financiële index of een beleggingsdiens of - strategie bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Brutoresultaten kunnen beïnvloed worden door provisies, kosten en andere lasten. Resultaten uitgedrukt in een andere valuta dan die van de lidstaat waarin de belegger woonachtig is, kunnen onderhevig zijn aan valutaschommelingen waardoor het rendement hoger of lager kan uitvallen. Indien in deze publicitaire mededeling wordt verwezen naar een bepaalde fiscale behandeling, hangt dergelijke informatie af van de individuele situatie van elke belegger en kan zij aan wijzigingen onderhevig zijn.
Wat betreft geldmarktfondsen dient de investeerder er zich van bewust te zijn dat een belegging in een geldmarktfonds verschillend is van een belegging in deposito's en dat het oorspronkelijke geïnvesteerde kapitaal in de belegging kan fluctueren. Het fonds doet geen beroep op externe ondersteuning om zijn liquiditeit te garanderen of zijn netto-inventariswaarde per deelbewijs of aandeel te stabiliseren. Het risico van verlies van het oorspronkelijke geïnvesteerde kapitaal wordt gedragen door de investeerder.
Candriam raadt beleggers aan om het document essentiële beleggersinformatie, het prospectus en alle overige relevante informatie met inbegrip van de netto inventariswaarde te raadplegen op de Candriam website https://www.candriam.com alvorens te beleggen in een Candriam fonds. De rechten van investeerders en klachtenprocedures zijn beschikbaar op op volgend webadres: https://www.candriam.com/en/professional/legal-information/regulatory-information/ .
Deze informatie is beschikbaar in het Engels of in een taal van het land waar het fonds verhandeld mag worden. Candriam kan conform de geldende wet - en regelgeving ten alle tijde beslissen om de verhandeling van aandelen of deelbewijzen van een bepaald fonds stop te zetten.
Informatie over aspecten inzake duurzaamheid: de informatie over duurzaamheidsgerelateerde aspecten in deze mededeling is beschikbaar op de volgende Candriam-webpagina: https://www.candriam.com/nl/professional/sfdr/. Bij de beslissing om in het gepromote product te beleggen, moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen van het gepromote product zoals beschreven in het prospectus of in de informatie die in overeenstemming met de toepasselijke wetgeving aan beleggers moet worden bekendgemaakt.
ESG Assessment
De beleggingsstrategie van het fonds is gericht op de bevordering van milieu- of sociale kenmerken, of een combinatie van deze kenmerken, voor zover dat de ondernemingen waarin wordt belegd, goede bestuurspraktijken toepassen. Om dit doel te bereiken, maakt het beheerteam discretionaire beleggingskeuzes op basis van een economisch/financieel analyseproces en een interne analyse van criteria op het gebied van ecologie, sociaal welzijn en governance (ESG-criteria), deels op basis van door externe leveranciers verstrekte gegevens.
a. ESG-selectiecriteria:
Voor bedrijven bestaat de interne analyse van ESG-criteria uit het selecteren van emittenten:
- die het best gepositioneerd zijn om de uitdagingen van duurzame ontwikkeling aan te gaan;
- die de principes van het Global Compact van de Verenigde Naties naleven (d.w.z. mensenrechten, arbeidsrecht, milieu, anticorruptie), en die dus minder blootgesteld zijn aan de risico's verbonden aan deze thema's; en
- die niet betrokken zijn bij controversiële activiteiten zoals bewapening (effecten van een bedrijf waarvan de activiteit bestaat uit de productie, het gebruik of het bezit van antipersoonsmijnen, clusterbommen en/of wapens met verarmd uranium), tabak, thermische kolen.
Voor soevereine emittenten bestaat de interne analyse van ESG-criteria uit het selecteren van:
- Landen die het best presteren in onze vier categorieën van criteria voor duurzame ontwikkeling: Menselijk kapitaal, Natuurlijk kapitaal, Sociaal kapitaal en Economisch kapitaal;
- Landen die geen deel uitmaken van onze zeer onderdrukkende regimes of dictaturen, gebaseerd op de Freedom House Freedom in the World Index en de Voice & Accountability Index van de Wereldbank.
b. Selectiemethode:
De emittenten die de voorkeur genieten van de beheermaatschappij worden onderworpen aan een dubbele analyse:
- Analyse van hun activiteit om hun afstemming op de grote uitdagingen van duurzame ontwikkeling te beoordelen. Wat bijvoorbeeld de overgang naar een circulaire economie betreft, zal de beheermaatschappij een bedrijf dat gerecycleerd staal produceert als duurzamer beschouwen dan een bedrijf dat uitsluitend staal uit ijzererts produceert; en
- Analyse van de manier waarop het bedrijf de spelers beheert die in wisselwerking staan met het bedrijf: zijn werknemers, zijn klanten, zijn aandeelhouders, zijn leveranciers en het milieu. Ook hier zal de beheermaatschappij de voorkeur geven aan bedrijven die in hun sector de meest duurzame praktijken hanteren. Wat bijvoorbeeld de relaties met haar klanten betreft, zal de beheersvennootschap de voorkeur geven aan farmaceutische bedrijven met een evenwichtig prijsbeleid en commercieel beleid. Op dezelfde manier hecht de beheersvennootschap, wat de relaties met hun werknemers betreft, veel belang aan de strijd tegen discriminatie en de naleving van sociale normen.
Ons soevereine beleggingsuniversum bestaat uit de landen die het best presteren in onze vier categorieën van criteria voor duurzame ontwikkeling:
- Natuurlijk Kapitaal: voorraad natuurlijke hulpbronnen die door het land worden beheerd;
- Sociaal Kapitaal: vertrouwen, normen en instellingen waarop mensen kunnen vertrouwen om gemeenschappelijke problemen op te lossen en sociale cohesie te creëren;
- Menselijk Kapitaal: menselijke productiviteit waaraan het land deelneemt via onderwijs en andere initiatieven;
- Economisch Kapitaal: beoordeling van het niveau van levensvatbaarheid van de economische activiteit.
c. Een team van ESG-analisten is verantwoordelijk voor het beoordelen van de selectiecriteria:
ESG-analyse en -selectie worden uitgevoerd door een speciaal team van ESG-analisten binnen Candriam. Dit team bestaat uit specialisten met als missie het analyseren van de blootstelling van bedrijven en overheden aan de risico's en kansen die gepaard gaan met duurzame ontwikkeling. Verwacht wordt dat de selectiecriteria in de loop van de tijd zullen evolueren, op basis van vooruitgang in ESG-onderzoek en veranderingen in de bedrijfspraktijken.
De selectiecriteria zullen in de loop van de tijd evolueren, in lijn met de vooruitgang in ESG-onderzoek en veranderingen in bedrijfspraktijken.