Kroum SOUROV
Fund Manager
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Informazioni su questo fondo
Candriam Bonds Emerging Markets (hereafter "the fund"), a sub-fund of the Candriam Bonds sicav, aims to use discretionary management to benefit from the performance of the market in bonds of emerging countries mainly denominated in the currencies of developed countries, and to outperform the benchmark. The fund may be appropriate for investors who wish to achieve this objective over a medium investment holding period and who are aware of, understand and are able to bear the specific risks of the fund. The Fund promotes, among other characteristics, environmental and/or social characteristics without however having a sustainable investment objective. The investment horizon is 4 years. The fund is actively managed and the investment process implies referring to a benchmark index. For further information on the risks or the benchmark and its use, please consult the fund’s key information document (KID).
Principali attivi trattati:
Obbligazioni e altri titoli di credito (comprese obbligazioni ad alto rendimento) denominati principalmente in valute di paesi sviluppati e a titolo accessorio in valute locali emesse da emittenti privati, emessi o garantiti dai paesi emergenti, da organismi di diritto pubblico e da emittenti semi-pubblici che operano nei paesi emergenti.
Strategia d'investimento:
Il fondo mira a ottenere una crescita del capitale, investendo nei principali attivi trattati e a sovraperformare l'indice di riferimento.
Il team di gestione effettua scelte discrezionali d'investimento sulla base di analisi economico-finanziarie.
Il Fondo promuove, tra le altre, caratteristiche ambientali e/o sociali, senza tuttavia avere un obiettivo d'investimento sostenibile. I criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) contribuiscono all'adozione della decisione da parte della società di gestione, senza peraltro essere un fattore determinante di questa decisione. Per maggiori informazioni, vi invitiamo a fare riferimento al sito internet della società di gestione e/o al prospetto.
Il fondo può fare ricorso a prodotti derivati, sia a titolo di investimento che a fini di copertura (premunirsi contro futuri eventi finanziari avversi).
Valore di riferimento: J.P. Morgan EMBI Global Diversified (Total Return).
Il fondo è gestito in modo attivo e il processo d'investimento implica il riferimento a un valore di riferimento (l’indice).
Definizione dell'indice:
L’indice misura la performance di obbligazioni sovrane e quasi sovrane dei mercati emergenti in, denominate in USD, tramite uno schema di diversificazione che consente una ripartizione più uniforme delle ponderazioni tra i Paesi dell'indice.
Utilizzo dell'indice:
- come universo di investimento. In generale, gli emittenti di strumenti finanziari presenti nel portafoglio del fondo sono in prevalenza componenti dell'indice. Tuttavia, sono comunque consentiti gli investimenti al di fuori dell’indice;
- nella determinazione dei livelli di rischio/parametri di rischio,
- a fini di raffronto delle performance;
- a fini di calcolo delle commissioni di performance per talune classi di azioni.
Livello di deviazione della composizione del portafoglio rispetto all'indice:
Essendo gestito attivamente, il fondo non ha come obiettivo quello di investire in tutte le componenti dell’indice, né di investire nelle stesse proporzioni delle componenti dell’indice in questione.
Nelle normali condizioni di mercato, il tracking error previsto del fondo sarà importante, cioè superiore al 2,5%.
Questa misura è una stima degli scarti di performance del fondo rispetto alla performance del suo indice. Maggiore è il tracking error, maggiori saranno le deviazioni rispetto all'indice. Il tracking error realizzato dipende soprattutto dalle condizioni di mercato (volatilità e correlazioni tra strumenti finanziari) e può quindi allontanarsi dal tracking error previsto.
Obbligazioni e altri titoli di credito (comprese obbligazioni ad alto rendimento) denominati principalmente in valute di paesi sviluppati e a titolo accessorio in valute locali emesse da emittenti privati, emessi o garantiti dai paesi emergenti, da organismi di diritto pubblico e da emittenti semi-pubblici che operano nei paesi emergenti.
Strategia d'investimento:
Il fondo mira a ottenere una crescita del capitale, investendo nei principali attivi trattati e a sovraperformare l'indice di riferimento.
Il team di gestione effettua scelte discrezionali d'investimento sulla base di analisi economico-finanziarie.
Il Fondo promuove, tra le altre, caratteristiche ambientali e/o sociali, senza tuttavia avere un obiettivo d'investimento sostenibile. I criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) contribuiscono all'adozione della decisione da parte della società di gestione, senza peraltro essere un fattore determinante di questa decisione. Per maggiori informazioni, vi invitiamo a fare riferimento al sito internet della società di gestione e/o al prospetto.
Il fondo può fare ricorso a prodotti derivati, sia a titolo di investimento che a fini di copertura (premunirsi contro futuri eventi finanziari avversi).
Valore di riferimento: J.P. Morgan EMBI Global Diversified (Total Return).
Il fondo è gestito in modo attivo e il processo d'investimento implica il riferimento a un valore di riferimento (l’indice).
Definizione dell'indice:
L’indice misura la performance di obbligazioni sovrane e quasi sovrane dei mercati emergenti in, denominate in USD, tramite uno schema di diversificazione che consente una ripartizione più uniforme delle ponderazioni tra i Paesi dell'indice.
Utilizzo dell'indice:
- come universo di investimento. In generale, gli emittenti di strumenti finanziari presenti nel portafoglio del fondo sono in prevalenza componenti dell'indice. Tuttavia, sono comunque consentiti gli investimenti al di fuori dell’indice;
- nella determinazione dei livelli di rischio/parametri di rischio,
- a fini di raffronto delle performance;
- a fini di calcolo delle commissioni di performance per talune classi di azioni.
Livello di deviazione della composizione del portafoglio rispetto all'indice:
Essendo gestito attivamente, il fondo non ha come obiettivo quello di investire in tutte le componenti dell’indice, né di investire nelle stesse proporzioni delle componenti dell’indice in questione.
Nelle normali condizioni di mercato, il tracking error previsto del fondo sarà importante, cioè superiore al 2,5%.
Questa misura è una stima degli scarti di performance del fondo rispetto alla performance del suo indice. Maggiore è il tracking error, maggiori saranno le deviazioni rispetto all'indice. Il tracking error realizzato dipende soprattutto dalle condizioni di mercato (volatilità e correlazioni tra strumenti finanziari) e può quindi allontanarsi dal tracking error previsto.
Squadra di investimento
Jan BERTHOLD
Fund Manager - Sovereign Analyst EMD
Christopher MEY
Head of Emerging Market Debt
-
Q&A, Emerging MarketsDebito emergente: Esplorare le opportunità
Christopher Mey, CFA, responsabile del debito dei mercati emergenti presso Candriam, spiega l’importanza di questa asset class all’interno di un portafoglio obbligazionario. Discute dell’importanza del processo di investimento di Candriam, ponendo enfasi sul valore relativo e sulla gestione del rischio. Questo approccio ha lo scopo di consentire alla strategia di adattarsi ai mercati in continua evoluzione nel corso di un ciclo economico. -
Fund Range Information
The Funds Range Information gives you the latest modifications to the Candriam funds range. -
Switzerland - Communication to stakeholders
In the context of the change of our sicav/fcp, please find here the related communications to Switzerland professional or private investors.
Informazioni su questo fondo
Questa è una comunicazione di marketing. Si prega di fare riferimento al prospetto del fondo e al documento informazioni chiave per gli investitori (KIID) prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. Questo materiale di marketing non costituisce un’offerta per l’acquisto o la vendita di strumenti finanziari, né rappresenta un consiglio di investimento o una conferma di alcun genere di transazione, eccetto laddove non sia espressamente così convenuto. Sebbene Candriam selezioni attentamente le fonti e i dati contenuti in questo documento, non si può escludere a priori la presenza di eventuali errori od omissioni. Candriam declina ogni responsabilità in relazione ad eventuali perdite dirette o indirette conseguenti sull’uso di questo documento. I diritti di proprietà intellettuale di Candriam devono essere rispettati in ogni momento e il contenuto di questo documento non può essere riprodotto senza previo consenso scritto da parte della stessa.
Attenzione: i rendimenti passati di uno strumento finanziario o indice, o di un servizio o strategia di investimento, o le simulazioni di risultati passati, e le previsioni di rendimenti futuri non sono indicativi di rendimenti futuri. I rendimenti lordi possono subire l’impatto di commissioni, competenze ed altri oneri. I rendimenti espressi in una divisa diversa da quella del Paese di residenza dell’investitore sono soggetti alle fluttuazioni dei tassi di cambio, con un impatto negativo o positivo sui guadagni. Nel caso in cui il presente documento si riferisse ad un trattamento fiscale specifico, tali informazioni dipenderebbero dalla singola situazione di ciascun investitore e potrebbero subire variazioni. Per quanto riguarda i fondi del mercato monetario si tenga presente che un investimento in un fondo presenta delle differenze da un investimento in depositi e che il capitale dell'investimento è soggetto a variazioni. Il fondo non si affida ad un supporto esterno per garantire la propria liquidità o stabilizzare il proprio NAV per quota o azione. Il rischio di perdita del capitale è a carico dell'investitore.
Candriam consiglia vivamente agli investitori di consultare, tramite il nostro sito web www.candriam.com, il documento “informazioni chiave per gli investitori” (KIID), il prospetto e tutte le altre informazioni pertinenti, inclusi i NAV del fondo, prima di investire in uno dei nostri fondi. I diritti degli investitori e la procedura di reclamo sono accessibili sulle pagine web regolamentari di Candriam https://www.candriam.com/en/professional/legal-information/regulatory-information/. Queste informazioni sono disponibili in lingua inglese o nella lingua locale di ciascun paese in cui la commercializzazione del fondo sia approvata. In base alle leggi e ai regolamenti applicabili, Candriam può decidere di interrompere le attività di commercializzazione di un fondo in qualsiasi momento.
Informazioni sugli aspetti legati alla sostenibilità: le informazioni sugli aspetti legati alla sostenibilità contenute nella presente comunicazione sono disponibili sulla pagina web di Candriam https://www.candriam.com/it/professional/sfdr/. La decisione di investire nel prodotto pubblicizzatoo dovrebbe prendere in considerazione tutte le caratteristiche e gli obiettivi del prodotto pubblicizzato come descritto nel suo prospetto, e nei documenti informativi che devono essere divulgati agli investitori in conformità alla legge applicabile.Informazioni specifiche per gli investitori svizzeri: le informazioni qui fornite non costituiscono un'offerta di strumenti finanziari in Svizzera ai sensi della legge federale sui servizi finanziari ("LSerFi") e della sua ordinanza di attuazione. Questa è solo una pubblicità ai sensi della LSerFi e la sua ordinanza di attuazione per gli strumenti finanziari.
Rappresentante per la Svizzera: CACEIS (Suisse) SA, Route de Signy 35, CH-1260 Nyon. I documenti legali nonché gli eventuali rapporti finanziari annuali e semestrali più recenti dei fondi d'investimento possono essere richiesti gratuitamente al rappresentante svizzero.
Agente di pagamento svizzero: CACEIS Bank, Parigi, filiale di Nyon/Svizzera, Route de Signy, 35, CH-1260 Nyon.
Luogo dell'esecuzione: Route de Signy 35, CH-1260 Nyon.
Foro competente: Route de Signy 35, CH-1260 Nyon.
ESG Assessment
L'obiettivo del Comparto, mediante una gestione discrezionale, è quello di beneficiare della performance del mercato delle obbligazioni dei paesi emergenti, denominate soprattutto nelle divise dei paesi sviluppati, e di sovraperformare l'indice.
La strategia d'investimento è attuata secondo un processo d'investimento ben definito e un quadro di rischio rigoroso.
Il rispetto di questi elementi è oggetto del follow-up dei rischi di Candriam.
L'attuazione degli aspetti ambientali e sociali della strategia d'investimento, dell'analisi ESG proprietaria di Candriam, che conduce a rating e punteggi ESG, e della valutazione delle controversie normative e della politica di esclusione delle attività controverse, consentono di definire l'universo investibile del Comparto.
Inoltre, l'analisi ESG di Candriam, che comprende un'analisi delle attività dell'emittente e delle sue interazioni con i principali stakeholder, è integrata alla gestione finanziaria del portafoglio, al fine di consentire al gestore di identificare i rischi e le possibilità legati alle grandi sfide dello sviluppo sostenibile.
Candriam, in quanto società di gestione, ha istituito un quadro di follow-up descritto nella politica di gestione dei rischi di sostenibilità.
Il follow-up dei rischi della strategia d'investimento del Comparto mira a garantire che gli investimenti siano allineati e prendano in considerazione gli indicatori ambientali, sociali e di governance, nonché le soglie di sostenibilità come illustrato in precedenza.
a. Criteri di selezione ESG:
Per le aziende, l'analisi interna dei criteri ESG consiste nel selezionare gli emittenti:
• che sono meglio posizionati per rispondere alle sfide dello sviluppo sostenibile;
• che rispettano i principi del Global Compact delle Nazioni Unite (ad esempio diritti umani, diritto del lavoro, ambiente, lotta alla corruzione) e che sono quindi meno esposti ai rischi associati a questi temi; e
• che non sono coinvolti in attività controverse come armamenti (titoli di una società la cui attività consiste nella produzione, nell'uso o nel possesso di mine antiuomo, bombe a grappolo e/o armi all'uranio impoverito), tabacco, carbone termico.
Per gli emittenti sovrani, l'analisi interna dei criteri ESG consiste nel selezionare:
• Paesi che ottengono i risultati migliori nelle nostre quattro categorie di criteri di sviluppo sostenibile: capitale umano, capitale naturale, capitale sociale e capitale economico;
• Paesi che non fanno parte dei nostri regimi altamente oppressivi o dittature, in base al Freedom House Freedom in the World Index e al World Bank Voice & Accountability Index.
b. Metodologia di selezione:
Gli emittenti favoriti dalla società di gestione sono sottoposti a una duplice analisi:
• Analisi della loro attività per valutare il loro allineamento alle principali sfide dello sviluppo sostenibile. Ad esempio, per quanto riguarda la transizione verso un'economia circolare, la società di gestione considererà un'azienda che produce acciaio riciclato più sostenibile di un'azienda che produce acciaio esclusivamente da minerale di ferro; e
• Analisi di come la società gestisce gli attori che interagiscono con la società: i suoi dipendenti, i suoi clienti, i suoi azionisti, i suoi fornitori e l'ambiente. Anche in questo caso, la società di gestione favorirà le aziende che adottano le pratiche più sostenibili in base al loro settore. Ad esempio, per quanto riguarda i rapporti con i suoi clienti, la società di gestione favorirà le aziende farmaceutiche con pratiche di prezzo e politiche commerciali equilibrate. Allo stesso modo, per quanto riguarda i rapporti con i suoi dipendenti, la società di gestione attribuisce grande importanza alla lotta contro la discriminazione e al rispetto degli standard sociali.
Il nostro universo sovrano investibile è costituito da quei paesi che ottengono i risultati migliori nelle nostre quattro categorie di criteri di sviluppo sostenibile:
• Capitale naturale: stock di risorse naturali gestito dal paese;
• Capitale sociale: fiducia, norme e istituzioni su cui le persone possono contare per risolvere problemi comuni e creare coesione sociale;
• Capitale umano: produttività umana a cui il paese partecipa attraverso l'istruzione e altre iniziative;
• Capitale economico: valutazione del livello di fattibilità dell'attività economica.
c. Un team di analisti ESG è responsabile della valutazione dei criteri di selezione:
L'analisi e la selezione ESG sono svolte da un team dedicato di analisti ESG all'interno di Candriam. Questo team è composto da specialisti la cui missione è analizzare l'esposizione di aziende e governi ai rischi e alle opportunità associati allo sviluppo sostenibile. Si prevede che i criteri di selezione si evolveranno nel tempo, in base ai progressi nella ricerca ESG e ai cambiamenti nelle pratiche aziendali.
È probabile che i criteri di selezione si evolvano nel tempo, in base ai progressi nella ricerca ESG e ai cambiamenti nelle pratiche aziendali.