Saisir les opportunités, éviter les risques

Une contraction sans précédent - Comment naviguer sur les marchés obligataires à haut rendement ?

Research Paper, Adapt to thrive, Nicolas Jullien, Charudatta Shende, Obligations

Depuis la fin de l’année 2021 et en raison de changements structurels de l’économie, allant de la décarbonation à la relocalisation des chaînes d’approvisionnement et à l’augmentation des risques géopolitiques, les taux d’intérêt sont entrés dans un nouveau régime. Après deux années de taux beaucoup plus élevés que ceux de la décennie précédente, quelles sont les implications pour les marchés à haut rendement ?

Une nouvelle ère sur les marchés obligataires 

Le marché des obligations à haut rendement se contracte. Savez-vous qu'il a rétréci  de 25 % au cours des deux dernières années ? L'indice ICE BofA BB-B Global High Yield a fondu de 654 milliards de dollars[1]. Dans le même temps, la demande des investisseurs pour le crédit et les obligations à haut rendement a rebondi à la fin de l'année dernière.

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Nicolas Jullien, CFA
Head of High Yield & Credit Arbitrage
”
La demande de crédit est très forte depuis le quatrième trimestre 2023, dans un marché en contraction et dans un contexte de faible dispersion du crédit. Nous pensons qu'il est très important de rester concentrés sur les fondamentaux. Nous nous tenons prêts pour le moment où la marée se retirera.

Obligations à haut rendement

Quels sont les facteurs qui expliquent cette contraction ? Cette situation va-t-elle perdurer ? Prenez 5 minutes pour lire l'analyse de Nicolas Jullien, CFA, Head of High Yield & Credit Arbitrage. Vous découvrirez ses trois règles d'or pour naviguer dans cet environnement.

Prenez également une minute pour écouter Charudatta Shende, notre Head of Client Portfolio Management Fixed Income, partager l'analyse de notre équipe d'investissement sur la situation des marchés du crédit. Vous comprendrez quels sont les points forts qui ont fait le succès de notre équipe d’investissement sur le crédit depuis vingt ans !

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Tout investissement comporte des risques, y compris le risque de perte en capital.

Les risques les plus importants des stratégies obligataires à haut rendement sont les suivants : risque de perte en capital, risque de taux d'intérêt, risque de crédit, risque de haut rendement, risque de contrepartie, risque lié à l'investissement ESG.

Cette liste n'est pas exhaustive et de plus amples détails sur les risques associés à l'investissement dans des stratégies d'obligations à haut rendement sont disponibles dans les documents réglementaires des stratégies concernées.

 

[1] Source : Bloomberg©, ICEBofA BB-B Global High Yield Index (HW40) en USD, entre fin 2021 et février 2024

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