Avec le début du cycle inflationniste et le changement de politique monétaire des banques centrales, les marchés sont entrés dans un nouveau paradigme, laissant les investisseurs dans l’incertitude quant à la direction prochaine des marchés et à la date de transition dans la prochaine phase du cycle économique. Les mérites des stratégies CTA (Commodity Trading Advisors) dans les périodes de crise/récession sont souvent vantés : décorrélation par rapport aux principales classes d’actifs, robustesse des performances y compris en période de crise, réduction de la volatilité et des drawdowns lorsqu’elles sont ajoutées à un portefeuille diversifié. Ces qualités se vérifient-elles dans toutes les phases du cycle économique ?