L'environnement macroéconomique mondial favorisera probablement la poursuite de la hausse du dollar, malgré la forte appréciation enregistrée depuis les élections américaines de début novembre. Sous la deuxième administration du président Trump, nous pourrions même tester les sommets du dollar atteints pendant la présidence de la Réserve fédérale de Paul Volcker dans les années 1980.
Cette année devrait être pour le moins passionnante. Avec une nouvelle administration aux États-Unis, les droits de douane font l’actualité quotidiennement depuis l'élection de novembre. Dans notre rapport « Perspectives 2025 sur la Dette Emergente », Nouvelle année, nouvelle dynamique, nous essayons d'apporter notre éclairage sur certaines de ces tendances.
Nous pensons que le dollar continuera à se renforcer cette année, ce qui pourrait surprendre. Gardez à l'œil la persistance de l'inflation américaine, qui pourrait ralentir la baisse des taux américains que tout le monde attend. Les prix des matières premières pourraient eux aussi surprendre le marché, d'autant plus que la Chine, sur laquelle nous restons prudents, représente une part importante de la demande mondiale.
Les scénarios présentés sont une estimation de la performance basée sur des preuves passées sur la façon dont la valeur de cet investissement varie, et/ou sur les conditions passées et actuelles du marché, et ne sont pas un indicateur exact. Cet exemple est donné à titre d'illustration et d'éducation uniquement, il est de nature hypothétique, ne reflète pas les résultats d'investissement réels et ne constitue pas une garantie de résultats futurs. Il est fourni à titre d'exemple uniquement et n'est pas représentatif d'un investissement ou d'une stratégie spécifique. Il n'y a aucune garantie qu'une stratégie d'investissement soit couronnée de succès.
Source : Candriam
Comme si ces surprises ne suffisaient pas à occuper les investisseurs, de nombreux pays ont besoin de prudence budgétaire – tâche difficile pour les gouvernements dont les économies ralentissent. Dans l'ensemble, nous pensons que suffisamment de pays émergents seront en mesure de contrôler leurs déficits pour que les besoins et l'offre de financement soient moins importants en 2025 qu'en 2024. Mais la prudence budgétaire de l'ensemble ne sera pas valable pour chacun. Nous sommes d’avis que les marchés pourraient sous-estimer les risques de l'indiscipline budgétaire, tant dans certains pays émergents que dans certains pays développés.
Notre stratégie pour 2025 ? Éviter les explosions de budget : Nous préférons les pays faisant preuve de discipline.
[1] L'indice JP Morgan EM Bond Index Global Diversified (EMBIG), composé d'obligations souveraines libellées en devises fortes, a augmenté de 6,54 % en 2024.
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