Nicolas JULLIEN
Global Head of Fixed Income
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Zu diesem Fonds
Candriam Bonds Euro High Yield (nachfolgend „der Fonds“), ein Teilfonds der SICAV Candriam Bonds, zielt darauf ab, anhand diskretionären Managements an der Wertentwicklung des Marktes für auf EUR lautende Hochzinsanleihen, die von Emittenten aus dem Privatsektor begeben werden, teilzuhaben und die Benchmark zu übertreffen. Diese Hochzinspapiere weisen im Allgemeinen ein niedrig Rating auf und sind einem höheren Kreditrisiko und einem höheren Liquiditätsrisiko ausgesetzt als Wertpapiere mit höherem Rating. Sie können stärkeren Marktwertschwankungen und geringerer Liquidität unterliegen. Der Fonds kann für Anleger geeignet sein, die dieses Ziel über einen kurzen Anlagehorizont erreichen wollen, die spezifischen Risiken des Fonds kennen und verstehen sowie in der Lage sind, sie einzugehen. Der Fonds bewirbt unter anderem ökologische und/oder soziale Merkmale, hat jedoch kein nachhaltiges Anlageziel. Der Anlagehorizont ist 3 Jahre. Die Verwaltung ist aktiv, der Anlageprozess bezieht sich auf eine Benchmark. Mehr Informationen zu den Risiken oder den Vergleichsindex und dessen Nutzung sind den wesentlichen Anlegerinformationen (KID) zu entnehmen.
Wesentliche Anlagen:
Auf Euro lautende Anleihen und sonstige Schuldtitel, bei denen die Bewertung der Emittenten oder der Emissionen von einer der Ratingagenturen über B-/B3 (oder gleichwertig) liegt (d. h., Emittenten oder Emissionen mit hohem Risiko).
Derivate von Emittenten derselben Bonität.
Principal assets traded:
Bonds and other debt securities denominated in euros with an issuer or issue rating above B-/B3 (or equivalent) by one of the rating agencies (i.e. issuers or issues considered to be high risk).
Derivative products of issuers of the same quality.
Anlagestrategie:
Der Fonds strebt Kapitalzuwachs an, indem er in die wesentlichen Anlagen investiert, und will den Referenzwert übertreffen.
Das Verwaltungsteam trifft seine Anlageentscheidungen in freiem Ermessen auf der Grundlage finanzwirtschaftlicher Analysen.
Der Fonds bewirbt neben anderen Merkmalen ökologische und/oder soziale Merkmale, ohne jedoch ein nachhaltiges Anlageziel zu verfolgen. Die Analyse der ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) fließt in die Auswahl, Analyse und Gesamtbewertung der Unternehmen ein. Der Fonds will des Weiteren Anlagen in Unternehmen ausschließen, die bestimmte anerkannte internationale Normen und Grundsätze nicht einhalten oder die bekanntermaßen bestimmten umstrittenen Tätigkeiten nachgehen. Unter bestimmten Umständen kann das Verfahren durch eine aktive Beteiligung in Form eines Dialogs mit den Unternehmen ergänzt werden. Weitere Informationen finden Sie auf der Website der Verwaltungsgesellschaft und/oder im Prospekt.
Der Fonds kann sowohl zu Anlage- als auch zu Sicherungszwecken (d. h., zum Schutz vor künftigen nachteiligen Finanzereignissen) Derivate einsetzen.
Investment strategy:
The fund seeks to achieve capital growth by investing in the principal assets traded and to outperform the benchmark.
The management team makes discretionary investment choices based on economic/financial analyses.
The fund promotes, among other characteristics, environmental and/or social characteristics but does not have sustainable investment as its objective. The analysis of ESG aspects (environment, social, governance) is included in the selection, analysis and global evaluation of companies. The Fund also aims to exclude investments in companies which do not respect certain recognised international standards and principles, or which are significantly exposed to certain controversial activities. Under certain conditions, the analysis and selection process may also be accompanied by active involvement based on dialogue with the companies. For more information, please see the management company's website and/or the prospectus.
The fund may make use of derivative products for both investment and hedging purposes (to protect against future unfavourable financial events).
Benchmark: ICE BofA BB-B Euro Non-Financial High Yield Constrained Index (Total Return).
Der Fonds wird aktiv verwaltet, und das Anlageverfahren beinhaltet die Bezugnahme auf einen Referenzwert (Index).
Definition des Index:
Der Index misst die Performance von auf EUR lautenden Nicht-Finanzunternehmensanleihen von geringerer Bonität („below Investment Grade"), die mit BB1 bis B3 bewertet sind, auf den inländischen Märkten der Euro-Zone oder den Euro-Bond-Märkten ausgegeben sind, wobei das Engagement der Emittenten auf 3 % gedeckelt ist.
Verwendung des Index:
- als Anlageuniversum. Im Allgemeinen sind die Emittenten der im Portfolio des Fonds vorhandenen Finanzinstrumente überwiegend Bestandteil des Index. Daneben sind jedoch auch Anlagen außerhalb dieses Index zugelassen:
- zur Bestimmung des Risikoniveaus/der Risikoparameter,
- für einen Performancevergleich,
- zur Berechnung der Performancegebühr bestimmter Anteilklassen.
Abweichung der Portfoliozusammensetzung gegenüber dem Index:
Da der Fonds aktiv verwaltet wird, verfolgt er weder das Ziel, in alle Bestandteile des Index anzulegen noch die Gewichtungen des Index abzubilden.
Unter normalen Marktbedingungen ist der erwartete Tracking Error des Fonds moderat bis hoch, d. h., er liegt zwischen 0,75 % und 3 %.
Bei dieser Messgröße handelt es sich um einen Schätzwert für die Abweichung der Performance des Fonds gegenüber der Performance seines Referenzindex. Je größer der Tracking Error, desto größer sind die Abweichungen gegenüber dem Index. Der festgestellte Tracking Error hängt vor allem von den Marktbedingungen ab (Volatilität und Korrelation zwischen den Finanzinstrumenten) und kann sich folglich von dem erwarteten Tracking Error unterscheiden.
Benchmark: ICE BofA BB-B Euro Non-Financial High Yield Constrained Index (Total Return).
The fund is managed actively and the investment approach implies a reference to a benchmark (the index).
Benchmark definition:
The index measures the performance of below investment grade euro-denominated corporate bonds outside the financial sector issued on domestic markets in the euro zone or euro bonds, and with issuer exposure capped at 3%.
Use of the benchmark:
- as an investment universe. In general, the issuers of financial instruments contained in the fund portfolio are mostly contained in the index. However, investments outside this index are authorised,
- in determining risk levels/parameters,
- for performance comparison purposes,
- to calculate the performance fee for some share classes.
Divergence of portfolio composition from the benchmark:
As the fund is managed actively, it does not aim to invest in each component of the index nor to invest in the same proportions as the components of the index.
In normal market conditions, the expected tracking error of the fund will be moderate to large, namely between 0.75% and 3%.
This measure is an estimation of the divergence of the fund’s performance compared to the performance of the benchmark. The greater the tracking error, the greater the deviations from the benchmark index. The actual tracking error depends in particular on market conditions (volatility and correlations between financial instruments) and may therefore differ from the expected tracking error.
Auf Euro lautende Anleihen und sonstige Schuldtitel, bei denen die Bewertung der Emittenten oder der Emissionen von einer der Ratingagenturen über B-/B3 (oder gleichwertig) liegt (d. h., Emittenten oder Emissionen mit hohem Risiko).
Derivate von Emittenten derselben Bonität.
Principal assets traded:
Bonds and other debt securities denominated in euros with an issuer or issue rating above B-/B3 (or equivalent) by one of the rating agencies (i.e. issuers or issues considered to be high risk).
Derivative products of issuers of the same quality.
Anlagestrategie:
Der Fonds strebt Kapitalzuwachs an, indem er in die wesentlichen Anlagen investiert, und will den Referenzwert übertreffen.
Das Verwaltungsteam trifft seine Anlageentscheidungen in freiem Ermessen auf der Grundlage finanzwirtschaftlicher Analysen.
Der Fonds bewirbt neben anderen Merkmalen ökologische und/oder soziale Merkmale, ohne jedoch ein nachhaltiges Anlageziel zu verfolgen. Die Analyse der ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) fließt in die Auswahl, Analyse und Gesamtbewertung der Unternehmen ein. Der Fonds will des Weiteren Anlagen in Unternehmen ausschließen, die bestimmte anerkannte internationale Normen und Grundsätze nicht einhalten oder die bekanntermaßen bestimmten umstrittenen Tätigkeiten nachgehen. Unter bestimmten Umständen kann das Verfahren durch eine aktive Beteiligung in Form eines Dialogs mit den Unternehmen ergänzt werden. Weitere Informationen finden Sie auf der Website der Verwaltungsgesellschaft und/oder im Prospekt.
Der Fonds kann sowohl zu Anlage- als auch zu Sicherungszwecken (d. h., zum Schutz vor künftigen nachteiligen Finanzereignissen) Derivate einsetzen.
Investment strategy:
The fund seeks to achieve capital growth by investing in the principal assets traded and to outperform the benchmark.
The management team makes discretionary investment choices based on economic/financial analyses.
The fund promotes, among other characteristics, environmental and/or social characteristics but does not have sustainable investment as its objective. The analysis of ESG aspects (environment, social, governance) is included in the selection, analysis and global evaluation of companies. The Fund also aims to exclude investments in companies which do not respect certain recognised international standards and principles, or which are significantly exposed to certain controversial activities. Under certain conditions, the analysis and selection process may also be accompanied by active involvement based on dialogue with the companies. For more information, please see the management company's website and/or the prospectus.
The fund may make use of derivative products for both investment and hedging purposes (to protect against future unfavourable financial events).
Benchmark: ICE BofA BB-B Euro Non-Financial High Yield Constrained Index (Total Return).
Der Fonds wird aktiv verwaltet, und das Anlageverfahren beinhaltet die Bezugnahme auf einen Referenzwert (Index).
Definition des Index:
Der Index misst die Performance von auf EUR lautenden Nicht-Finanzunternehmensanleihen von geringerer Bonität („below Investment Grade"), die mit BB1 bis B3 bewertet sind, auf den inländischen Märkten der Euro-Zone oder den Euro-Bond-Märkten ausgegeben sind, wobei das Engagement der Emittenten auf 3 % gedeckelt ist.
Verwendung des Index:
- als Anlageuniversum. Im Allgemeinen sind die Emittenten der im Portfolio des Fonds vorhandenen Finanzinstrumente überwiegend Bestandteil des Index. Daneben sind jedoch auch Anlagen außerhalb dieses Index zugelassen:
- zur Bestimmung des Risikoniveaus/der Risikoparameter,
- für einen Performancevergleich,
- zur Berechnung der Performancegebühr bestimmter Anteilklassen.
Abweichung der Portfoliozusammensetzung gegenüber dem Index:
Da der Fonds aktiv verwaltet wird, verfolgt er weder das Ziel, in alle Bestandteile des Index anzulegen noch die Gewichtungen des Index abzubilden.
Unter normalen Marktbedingungen ist der erwartete Tracking Error des Fonds moderat bis hoch, d. h., er liegt zwischen 0,75 % und 3 %.
Bei dieser Messgröße handelt es sich um einen Schätzwert für die Abweichung der Performance des Fonds gegenüber der Performance seines Referenzindex. Je größer der Tracking Error, desto größer sind die Abweichungen gegenüber dem Index. Der festgestellte Tracking Error hängt vor allem von den Marktbedingungen ab (Volatilität und Korrelation zwischen den Finanzinstrumenten) und kann sich folglich von dem erwarteten Tracking Error unterscheiden.
Benchmark: ICE BofA BB-B Euro Non-Financial High Yield Constrained Index (Total Return).
The fund is managed actively and the investment approach implies a reference to a benchmark (the index).
Benchmark definition:
The index measures the performance of below investment grade euro-denominated corporate bonds outside the financial sector issued on domestic markets in the euro zone or euro bonds, and with issuer exposure capped at 3%.
Use of the benchmark:
- as an investment universe. In general, the issuers of financial instruments contained in the fund portfolio are mostly contained in the index. However, investments outside this index are authorised,
- in determining risk levels/parameters,
- for performance comparison purposes,
- to calculate the performance fee for some share classes.
Divergence of portfolio composition from the benchmark:
As the fund is managed actively, it does not aim to invest in each component of the index nor to invest in the same proportions as the components of the index.
In normal market conditions, the expected tracking error of the fund will be moderate to large, namely between 0.75% and 3%.
This measure is an estimation of the divergence of the fund’s performance compared to the performance of the benchmark. The greater the tracking error, the greater the deviations from the benchmark index. The actual tracking error depends in particular on market conditions (volatility and correlations between financial instruments) and may therefore differ from the expected tracking error.
Investitionsteam
Thomas JORET
Senior Fund Manager
Sichong QI
Fund Manager / Credit Analyst HY
Weitere wichtige Hinweise
Dies ist ein Marketing-Dokument. Bitte lesen Sie vor einer Anlageentscheidung den Prospekt der Fonds und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID). Diese Marketing-Mitteilung dient ausschließlich Informationszwecken und stellt, vorbehaltlich ausdrücklicher anders lautender Vereinbarungen, weder ein Kauf- oder Verkaufsangebot für Finanzinstrumente noch eine Anlageempfehlung oder Transaktionsbestätigung dar. Candriam lässt bei der Auswahl der in diesem Dokument genannten Daten und ihrer Quellen größte Sorgfalt walten. Dennoch können Fehler oder Auslassungen nicht grundsätzlich ausgeschlossen werden. Candriam haftet nicht für direkte oder indirekte Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieses Dokuments entstehen könnten. Die Rechte von Candriam am geistigen Eigentum sind jederzeit zu wahren. Eine Vervielfältigung des Inhalts dieses Dokuments ist nur nach vorheriger schriftlicher Zustimmung seitens Candriam zulässig.
Warnung: Die frühere Wertentwicklung eines bestimmten Finanzinstruments oder -index oder einer Wertpapierdienstleistung oder –strategie, die Simulation einer früheren Wertentwicklung und Angaben zur künftigen Wertentwicklung sind keine Voraussagen künftiger Ergebnisse. Die Bruttowertentwicklung kann durch Provisionen, Gebühren und andere Kosten belastet werden. Wird die Wertentwicklung in einer anderen Währung als der des (Wohn)Sitzlandes des Anlegers ausgedrückt, unterliegt sie zudem Wechselkursschwankungen, die sich negativ oder positiv auf die Gewinne auswirken können. Wenn in diesem Dokument auf eine bestimmte steuerliche Behandlung Bezug genommen wird, hängen die diesbezüglichen Angaben von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers ab und können entsprechend Änderungen unterworfen sein.
Im Hinblick auf Geldmarktfonds beachten Sie bitte, dass eine Investition in einen Fonds sich von einer Investition in Einlagen unterscheidet und dass das Kapital der Investition Schwankungen unterliegen kann. Der Fonds kann sich nicht auf externe Unterstützung verlassen, um seine Liquidität zu garantieren oder seinen Nettoinventarwert pro Anteil/Unit zu stabilisieren. Das Kapitalverlustrisiko wird vom Anleger getragen.
Candriam empfiehlt Anlegern, vor der Anlage in einen unserer Fonds stets die auf unserer Webseite https://www.candriam.com hinterlegten „wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIIDs) sowie den Prospekt und alle anderen relevanten Informationen zu berücksichtigen, einschließlich der Informationen zum Nettoinventarwert des Fonds. Informationen zu Anlegerrechten und Beschwerdeverfahren finden Sie auf den eigens für regulatorische Fragen eingerichteten Webseiten von Candriam unter https://www.candriam.com/en/professional/legal-information/regulatory-information/. Diese Informationen sind entweder in englischer Sprache oder in der Sprache der Länder erhältlich, in denen der Fonds zum Vertrieb zugelassen ist.
Gemäß den geltenden Gesetzen und Vorschriften kann Candriam jederzeit beschließen, die Vereinbarungen über den Vertrieb eines bestimmten Fonds zu beenden.
Informationen zu nachhaltigkeitsbezogenen Aspekten: Die in dieser Mitteilung enthaltenen Informationen zu den nachhaltigkeitsbezogenen Aspekten sind auf der Candriam-Website https://www.candriam.com/de/professional/sfdr/ verfügbar. Bei der Entscheidung für eine Anlage in das beworbene Anlageprodukt sollten sämtliche Eigenschaften und Ziele des angebotenen Anlageproduktes berücksichtigt werden, die im Prospekt und in den den Anlegern gemäß den Vorschriften des anwendbaren Rechts offenzulegenden Informationsdokumenten beschrieben sind.
ESG Assessment
Die Anlagestrategie des Fonds zielt darauf ab, ökologische oder soziale Merkmale oder eine Kombination aus diesen Merkmalen zu bewerben, sofern die Unternehmen, in die investiert wird, Verfahrensweisen einer guten Unternehmensführung anwenden. Um dieses Ziel zu erreichen, trifft das Managementteam auf der Grundlage eines wirtschaftlichen/finanziellen Analyseprozesses und einer internen Analyse von Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungskriterien (ESG) diskretionäre Anlageentscheidungen, die zum Teil auf von externen Anbietern bereitgestellten Daten basieren.
a. ESG-Auswahlkriterien:
Für Unternehmen besteht die interne Analyse der ESG-Kriterien darin, Emittenten auszuwählen, die:
- am besten positioniert sind, um den Herausforderungen der nachhaltigen Entwicklung zu begegnen;
- die Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen einhalten (d.h. Menschenrechte, Arbeitsrecht, Umweltschutz und Korruptionsbekämpfung) und somit geringeren Risiken in diesen Bereichen ausgesetzt sind; sowie
- nicht in kontroverse Aktivitäten involviert sind, wie beispielsweise Rüstung (Wertpapiere eines Unternehmens, deren Tätigkeit die Herstellung, Nutzung oder dem Besitz von Antipersonenminen, Streubomben und/oder abgereichertem Uran umfasst), Tabak oder thermische Kohle.
Für staatliche Emittenten besteht die interne Analyse der ESG-Kriterien darin, folgende auszuwählen:
- Länder, die in unseren vier Kategorien nachhaltiger Entwicklung am leistungsstärksten sind: Humankapital, Naturkapital, Sozialkapital und Wirtschaftskapital;
- Länder, die nicht zu den stark repressiven Regimen oder Diktaturen gehören, basierend auf dem Freedom House "Freedom in the World"-Index und dem World Bank "Voice & Accountability"-Index.
b. Auswahlmethode:
Die von der Verwaltungsgesellschaft bevorzugten Unternehmen werden einer doppelten Analyse unterzogen:
- Analyse ihrer Geschäftstätigkeit, um ihre Ausrichtung auf die zentralen Herausforderungen der nachhaltigen Entwicklung zu bewerten. Zum Beispiel wird im Kontext des Übergangs zu einer Kreislaufwirtschaft ein Unternehmen, das recycelten Stahl herstellt, als nachhaltiger betrachtet als ein Unternehmen, das Stahl ausschließlich aus Eisenerz herstellt.
- Analyse des Umgangs mit Stakeholdern, einschließlich Mitarbeiter, Kunden, Aktionäre, Lieferanten und der Umwelt. Auch hier wird die Verwaltungsgesellschaft Unternehmen bevorzugen, die in ihrem Sektor die nachhaltigsten Praktiken anwenden. In Kundenbeziehungen wird die Verwaltungsgesellschaft beispielsweise Pharmaunternehmen mit fairer Preispolitik und ausgewogener Geschäftspraxis bevorzugen. Auch in den Beziehungen zu ihren Mitarbeitern legt die Verwaltungsgesellschaft großen Wert auf die Bekämpfung von Diskriminierung und die Einhaltung sozialer Standards.
Unser souveränes Anlageuniversum besteht aus den Ländern, die in den vier Kategorien unserer Kriterien für nachhaltige Entwicklung am besten abschneiden:
- Naturkapital: Bestand an natürlichen Ressourcen, die das Land bewirtschaftet;
- Sozialkapital: Vertrauen, Normen und Institutionen, auf die sich die Menschen verlassen können, um gemeinsame Probleme zu lösen und sozialen Zusammenhalt zu schaffen;
- Humankapital: menschliche Produktivität, an der das Land durch Bildung und andere Initiativen partizipiert;
- Wirtschaftskapital: Bewertung des Niveaus der Lebensfähigkeit der Wirtschaftstätigkeit.
c. Ein Team aus ESG-Analysten ist für die Bewertung der Auswahlkriterien zuständig:
Die ESG-Analyse und -Auswahl wird von einem spezialisierten Team von ESG-Analysten innerhalb von Candriam durchgeführt. Dieses Team besteht aus Experten, deren Aufgabe es ist, das Engagement von Unternehmen und Staaten in Bezug auf die mit der nachhaltigen Entwicklung verbundenen Risiken und Chancen zu analysieren. Es wird erwartet, dass sich die Auswahlkriterien im Laufe der Zeit auf der Grundlage von Fortschritten in der ESG-Forschung und Veränderungen in den Unternehmenspraktiken weiterentwickeln werden.
Die Auswahlkriterien sollen im Laufe der Zeit weiterentwickelt werden, um den Fortschritten der ESG-Forschung und der Entwicklung der Unternehmenspraktiken Rechnung zu tragen.